In deze bijdrage staat de multilaterale handelsfaciliteit centraal. De bijdrage beoogt een globaal overzicht te geven van de regelgeving die van toepassing is op dit handelsplatform dat beter bekend is als MTF. Er wordt aansluiting gezocht bij de herziening van MiFID en bekeken wordt of MiFID na drie jaar de door haar beoogde concurrentieverhoging ten aanzien van handelsplatformen heeft weten te volbrengen. Besproken wordt de definitie van het begrip MTF en de belangrijkste elementen van het op een MTF van toepassing zijnde regelgevend kader. Tevens wordt stilgestaan bij de verschillen die er zijn tussen een gereglementeerde markt en een MTF. Ook wordt nader ingegaan op het begrip dark pool (het onderdeel van de handel dat buiten het orderboek van de handelsplatformen plaatsvindt) en komen de bevindingen van CESR en IOSCO aan bod voor zover die momenteel relevant zijn voor MTF’s en dark pools. |
Tijdschrift | Onderneming en Financiering |
Artikel |
Multilaterale handelsfaciliteiten en dark poolsIs MiFID na drie jaar al aan herziening toe? |
Trefwoorden | MiFID, MTF, multilaterale handelsfaciliteit, multilateraal handelsplatform |
Auteurs | Mw. Mr. S. Rosmalen |
SamenvattingAuteursinformatie |
Tijdschrift | Onderneming en Financiering |
Artikel |
Naar de beurs anno 2010Een overzicht van een beursgang en recente ontwikkelingen |
Trefwoorden | beursgang, rulebooks Euronext, Initial Public Offering (IPO), prospectus |
Auteurs | Mw. Mr. S.N. Demper en Mr. M.T.G. Schoonewille |
SamenvattingAuteursinformatie |
Tijdschrift | Onderneming en Financiering |
Artikel |
Dwaling als alternatief bij prospectusaansprakelijkheid |
Trefwoorden | Wet Oneerlijke Handelspraktijken, misleidende reclame, World Online, maatman-belegger |
Auteurs | Mw. mr. M.H.C. Sinninghe Damsté |
SamenvattingAuteursinformatie |
Tijdschrift | Onderneming en Financiering |
Artikel |
De nieuwe tegenstrijdigbelangregeling en de praktijk |
Trefwoorden | tegenstrijdig belang, wetsvoorstel bestuur en toezicht, artikel 2:146/256 BW, persoonlijk belang bestuurders en commissarissen |
Auteurs | Prof. mr. A.F.M. Dorresteijn |
SamenvattingAuteursinformatie |
Het wetsvoorstel 31 763 (bestuur en toezicht) bevat een nieuwe regeling van het tegenstrijdig belang welke er in de kern op neerkomt dat bestuurders en commissarissen niet mogen deelnemen aan besluitvorming indien zij daarbij een persoonlijk tegenstrijdig belang hebben. In deze bijdrage wordt de nieuwe regeling onder de loep genomen, mede met het oog op vragen die zich in de praktijk kunnen gaan voordoen. Allereerst wordt de nieuwe regeling in kort bestek geschetst, gevolgd door enkele kanttekeningen. Voor een goed begrip van de regeling worden ook enkele met het tegenstrijdig belang verwante aangelegenheden gesignaleerd die buiten de nieuwe regeling vallen. Daarna worden enkele specifieke opmerkingen gemaakt met het oog op de praktijk. Deze bijdrage wordt afgesloten met een samenvatting van de belangrijkste bevinden en een conclusie. |
Tijdschrift | Onderneming en Financiering |
Artikel |
Handhaving van IFRS, er is nog ruimte voor verbetering |
Trefwoorden | IAS-Verordening, IAS, financiële verslaggeving, verslaggevingsregels |
Auteurs | Mr. drs. H.K.O. Reimers |
SamenvattingAuteursinformatie |
Per 2005 is de toepassing van IAS/IFRS verplicht voor de geconsolideerde jaarrekening van effectenuitgevende instellingen in de EU . De grondslag hiervoor ligt in de IAS-Verordening 1606/2002/EG. De doelstellingen van de IAS-Verordening zijn verbetering van de vergelijkbaarheid en transparantie van financiële verslaggeving. Om dit te bereiken, worden in de literatuur drie voorwaarden genoemd: (1) kwalitatief hoogwaardige standaarden, (2) dwingende regelgeving en (3) effectief toezicht. In deze bijdrage worden deze drie voorwaarden besproken. Daarnaast wordt stilgestaan bij de vraag of de doelstellingen van de IAS-Verordening zijn bereikt en op welke punten verbetering gewenst is. |
Tijdschrift | Onderneming en Financiering |
Artikel |
Bijdrage van ratingbureaus aan ontstaan kredietcrisis onderzochtDoet de verordening inzake ratingbureaus genoeg om een nieuwe zeperd te voorkomen? |
Trefwoorden | credit rating agencies, CRA Verordening, mortgage-backed securities, kredietbeoordelaars, securitisatie |
Auteurs | Mr. B.A. Boersma |
SamenvattingAuteursinformatie |
In dit artikel wordt stilgestaan bij de opkomst van kredietbeoordelaars in Europa en hun belangrijkste werkzaamheden. In dit kader wordt ingegaan op de redenen voor het overschatten van de kredietwaardigheid van gestructureerde financieringsinstrumenten door ratingbureaus en de negatieve bijdrage die dat heeft geleverd aan het ontstaan van de kredietcrisis. Tevens wordt de CRA Verordening besproken en wordt gekeken of ratingbureaus in Nederland aansprakelijk kunnen worden gehouden voor gebrekkige kredietbeoordelingen. Het artikel wordt afgesloten met een bespreking van een mogelijke aanvulling op de CRA Verordening, te weten het oprichten van een communautair ratingbureau voor het beoordelen van gestructureerde financieringsinstrumenten. |
Tijdschrift | Onderneming en Financiering |
Artikel |
Aansprakelijkheid op grond van de 403-verklaringEen bespreking van enkele aspecten van de 403-verklaring aan de hand van de Jones Lang LaSalle-uitspraak |
Trefwoorden | 403-verklaring, concernverband, concernrecht, Jones Lang LaSalle-zaak, aansprakelijkheid |
Auteurs | Mr. B. Niels |
SamenvattingAuteursinformatie |
In het huidige economische klimaat zal de belangstelling van zowel crediteuren als hoofdelijke debiteuren voor de aansprakelijkheid op grond van een 403-verklaring ongetwijfeld toenemen. Uit de praktijk en uit de rechtspraak blijkt echter dat nog de nodige onduidelijkheid bestaat over de uitleg van artikel 2:403 BW en de reikwijdte van de gedeponeerde 403-verklaring, waardoor enerzijds de moeder aansprakelijk kan zijn zonder dat het noodzakelijk is en anderzijds de dochter in strijd met de wettelijke regelgeving geen jaarrekening kan hebben gepubliceerd. Ook wordt regelmatig door de moeder vergeten de verklaring ten behoeve van een inmiddels verkochte dochter in te trekken en de aansprakelijkheid te beëindigen. In dit artikel wordt aan de hand van de recente Jones Lang LaSalle-zaak de problematiek met betrekking tot de 403-verklaring besproken. |